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风险提示：合约是高风险的杠杆产品，币本位合约的保证金本身也会随币价波动，亏损可能比同倍数的 U 本位合约更快。本文只解释规则和计算方法，不构成任何交易建议，请只用能承受全部损失的资金参与。
欧易币本位合约（又称反向合约）以美元计价，但保证金和盈亏都用标的币结算：做 BTC 币本位合约要用 BTC 当保证金，赚的赔的也都是 BTC。以 BTCUSD 永续为例，1 张面值 100 USD，结算货币 BTC，杠杆范围 0.01～100 倍。它和 U 本位最大的区别是：保证金本身就是币，所以做多时币价下跌，你会同时亏仓位和保证金的美元价值。
下文的合约参数来自欧易官网交易规则页的币本位标签，公式来自欧易帮助中心和新手学院，查询时间为 2026 年 10 月 28 日。
欧易币本位合约是什么
欧易新手学院的定义可以拆成三句话：
- 计价单位是 USD：合约面值用美元表示，例如 BTCUSD 永续 1 张 = 100 USD；
- 担保资产是标的币：开 BTC 币本位合约，交易账户里要有 BTC；
- 盈亏也用标的币结算：平仓后多出来或少掉的是 BTC，而不是 USDT。
U 本位合约正好相反：只要持有 USDT（或 USDC），就能交易多个币种的合约，盈亏都是 U。
BTCUSD 永续一张是多少：合约参数
| 参数 | BTCUSD 永续（币本位） | BTCUSDT 永续（U 本位） |
|---|---|---|
| 结算货币 | BTC | USDT |
| 合约面值 | 1 张 = 100 USD | 1 张 = 0.01 BTC |
| 合约乘数 | 1 | 1 |
| 最小下单数量 | 0.1 张 | 0.01 张 |
| 杠杆倍数 | 0.01～100 倍 | 0.01～100 倍 |
| 合约类型 | 反向合约 | 正向合约 |
欧易官网公布的合约数据也显示，BTCUSD 永续属于反向合约，1 张面值 100 USD、用 BTC 结算，与交易规则页一致；表中 0.1 张的最小下单数量同样来自这份合约数据。
面值单位不同带来一个直观差别：币本位 1 张永远代表 100 美元，不管 BTC 价格多少；U 本位 1 张永远代表 0.01 BTC，美元价值随币价变化。想开相当于 1 BTC 的仓位，在 80,000 美元时币本位要开 800 张，U 本位要开 100 张。
币本位合约保证金怎么算
欧易帮助中心《合约保证金计算规则》给出的币本位公式：
- 全仓：初始保证金 = 面值 × 张数 × 合约乘数 ÷ (标记价格 × 杠杆倍数)；
- 逐仓：初始保证金 = 面值 × 张数 × 合约乘数 ÷ (开仓均价 × 杠杆倍数)，开仓后固定。
官方示例用的是 10,000 美元的旧价格，换成今天的量级：BTC 80,000 美元，10 倍杠杆开 800 张（80,000 USD），初始保证金 = 100 × 800 ÷ (80,000 × 10) = 0.1 BTC。结果和 U 本位一样是“仓位价值 ÷ 杠杆”，只是单位从 USDT 变成了 BTC。
币本位合约盈亏怎么算：按 1/价格 计算
- 多仓平仓收益 = 面值 × 合约乘数 × 张数 ÷ 开仓均价 − 面值 × 合约乘数 × 张数 ÷ 平仓均价
- 空仓平仓收益 = 面值 × 合约乘数 × 张数 ÷ 平仓均价 − 面值 × 合约乘数 × 张数 ÷ 开仓均价
新手学院《合约交易术语》里的写法相同。未平仓时，把平仓均价换成标记价格就是持仓的未实现盈亏。
例子：80,000 美元开多 80 张（8,000 USD），涨到 88,000 美元平仓：
收益 = 8,000 ÷ 80,000 − 8,000 ÷ 88,000 = 0.1 − 0.090909 = 0.009091 BTC
如果是跌到 72,000 美元平仓：收益 = 0.1 − 8,000 ÷ 72,000 = 0.1 − 0.111111 = −0.011111 BTC。
同样是 10% 的涨跌，按 BTC 计算的盈亏并不对称：涨 10% 赚 0.00909 BTC，跌 10% 亏 0.01111 BTC。这是反向合约 1/价格 的特性，下跌时以币计的亏损更大。
和 U 本位的关键区别：币本位做多的美元敞口被放大
这是币本位最容易被低估的地方。下面用“手上有 0.1 BTC，BTC 价格 80,000 美元”做对比，不计手续费和资金费：
情况 A：1 倍做多 80 张（8,000 USD）
| BTC 价格 | 合约盈亏（BTC） | 账户 BTC | 折合美元 | 美元变化 |
|---|---|---|---|---|
| 80,000 | 0 | 0.1 | 8,000 | — |
| 88,000（+10%） | +0.009091 | 0.109091 | 9,600 | +20% |
| 72,000（−10%） | −0.011111 | 0.088889 | 6,400 | −20% |
表面上只开了 1 倍杠杆，美元口径却是 2 倍的波动。因为保证金 0.1 BTC 本身就承受了一次币价涨跌，合约多仓又承受了一次。
情况 B：1 倍做空 80 张（8,000 USD）
| BTC 价格 | 合约盈亏（BTC） | 账户 BTC | 折合美元 |
|---|---|---|---|
| 88,000 | −0.009091 | 0.090909 | 8,000 |
| 72,000 | +0.011111 | 0.111111 | 8,000 |
1 倍币本位空单把账户的美元价值基本锁定在 8,000 美元，币价涨跌只改变你持有的 BTC 数量。这正是持币者用它做对冲的原理。
情况 C：10 倍做多 800 张（80,000 USD，保证金 0.1 BTC）
价格下跌 5% 到 76,000 美元：盈亏 = 80,000 ÷ 80,000 − 80,000 ÷ 76,000 = −0.052632 BTC，剩余保证金约 0.047368 BTC，折合约 3,600 美元，美元口径亏了 55%。同样 10 倍的 U 本位多单，下跌 5% 亏掉保证金的 50%。币本位做多在下跌时亏得更快，强平也会来得更早。
欧易币本位合约手续费怎么收：手续费和资金费都按币计
手续费：费率和 U 本位合约用同一张费率表，普通用户挂单 0.02%、吃单 0.05%，但收取的是结算币：
手续费 = 面值 × 张数 ÷ 成交价 × 费率
在 80,000 美元吃单开 800 张：仓位价值 80,000 USD = 1 BTC，手续费 = 1 × 0.05% = 0.0005 BTC，平仓再收一次。完整算法见 欧易合约手续费怎么算。欧易费率页还说明，币本位合约的交易量会按成交时的价格折算成 BTC，再按每日 BTC/USD 中间价折算成美元，计入 30 天交易量。
资金费：币本位永续同样有资金费率，资金费用 = 仓位价值 × 资金费率，用 BTC 收付。2026 年 10 月 28 日欧易资金费率页显示，BTCUSD 永续当期资金费率 0.01%，两次结算相隔 8 小时，费率上下限为 ±0.375%。持有 800 张（约 1 BTC 仓位价值）多单，费率 0.01% 时每次结算付 0.0001 BTC。资金费率每期都会变，可能为负，结算时间和频率以交易规则页的“资金费率”标签为准。
币本位合约适合什么人
更适合：
- 本来就长期持有 BTC、ETH 的人，不想把币换成 USDT 也能交易或对冲；
- 想在一段时间内锁定持币的美元价值，又不想卖出现货的人（用 1 倍空单，见情况 B）；
- 矿工等收入是币、成本是法币的群体，用空单对冲币价风险。
不太适合：
- 只持有 USDT 的新手：要先买币再转入，多一层操作和风险；
- 想做多但没意识到美元敞口被放大的人：1 倍多单就相当于 2 倍美元敞口；
- 想同时交易很多币种的人：每个币本位合约都要用对应的币做保证金，资金分散。
开币本位合约前要检查什么
- 交易账户里有没有对应的币，而不是 USDT；
- 在交易规则页切到“币本位”标签，确认面值是美元、结算货币是哪个币；
- 用 1/价格 公式算一下目标价位的盈亏，别直接套 U 本位的线性算法；
- 做多时把“保证金本身也在涨跌”算进风险，做空对冲时确认张数与持币价值匹配；
- 杠杆和保证金模式规则与 U 本位相同，见 欧易合约杠杆和保证金怎么算。BTCUSD 永续全仓档位 1 是 0～2,000 张（即 200,000 USD），最高 100 倍。
资料来源
以下资料均于 2026 年 10 月 28 日查阅：
- 欧易官网交易规则页 → 交易规则简介（BTCUSD 币本位永续，含平仓收益公式）；
- 欧易官网交易规则页 → 资金费率（BTCUSD 永续）与仓位档位（BTCUSD 永续全仓）；
- 欧易帮助中心《合约保证金计算规则》（更新于 2026-10-08）、《合约盈亏计算规则》（更新于 2026-08-11）；
- 欧易新手学院《合约交易术语》（更新于 2025-04-24）；
- 欧易官网《费率标准》合约标签。
延伸阅读
常见问题
欧易币本位合约是什么？
币本位合约又称反向合约，以 USD 计价，但保证金和盈亏结算都用标的币种。做 BTC 币本位合约需要持有 BTC 作保证金，赚了赔了也都是 BTC。欧易 BTCUSD 永续合约 1 张面值 100 USD，结算货币为 BTC。
币本位合约和 U 本位合约有什么区别？
U 本位用 USDT 等稳定币做保证金和结算，面值以币计（BTCUSDT 永续 1 张 = 0.01 BTC），盈亏与价格变化成正比；币本位用币做保证金和结算，面值以美元计（BTCUSD 永续 1 张 = 100 USD），盈亏按 1/价格 计算。由于保证金本身是币，币本位做多时币价下跌会让保证金和仓位一起缩水。
欧易币本位合约盈亏怎么算？
欧易交易规则页给出的公式是：多仓平仓收益 = 面值 × 合约乘数 × 张数 / 开仓均价 − 面值 × 合约乘数 × 张数 / 平仓均价，空仓反过来。例如 80,000 美元开多 80 张 BTCUSD 永续，88,000 美元平仓，收益 = 8,000/80,000 − 8,000/88,000 ≈ 0.00909 BTC。
币本位合约手续费用什么币收？
用结算币种收。手续费 = 面值 × 张数 / 成交价 × 费率，普通用户吃单 0.05%。在 80,000 美元开 800 张 BTCUSD 永续，仓位价值 80,000 USD，即 1 BTC，吃单手续费为 0.0005 BTC。
什么人适合用币本位合约？
主要是本来就长期持有 BTC 等币、希望不换成稳定币就参与合约的人，以及想对冲所持币种美元价值波动的人。只持有 USDT、想交易多个币种的人用 U 本位更直接。币本位做多的美元风险比表面杠杆更高，新手需要先算清楚。
本文如何核实：费率、限额和规则来自交易所官网、帮助中心与公告，查询日期和出处写在文末"资料来源"；截图均为交易所官网实拍，登录后页面的个人信息已打码。详见 编辑方针。
风险提示：本文仅供学习参考，不构成投资建议。交易所规则与费率随时可能调整，请以官方页面为准。